优化资本结构 上市银行扎堆赎回优先股

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 近日，杭州银行100亿元优先股“杭银优1”和100亿元优先股“宁兴优02”的赎回计划已实施。上海银行和长沙银行也计划于12月赎回优先股。此前，人民币第三批560亿元优先股的全额赎回已尘埃落定。业内人士认为，今年起多家上市银行在优先股赎回中的资本运作，体现了银行对资本成本与管理能力平衡的考虑。四家城市商业银行将赎回其优先股。 10月20日，杭州银行公告称，公司于2017年12月15日未公开发行1亿股优先股，发行规模100亿元人民币。 2025年8月27日，公司董事会审议通过了《关于行使赎回时间权利的议案》，授权高级管理人员全面办理优先股赎回相关事宜。近期，公司收到国家金融监督管理总局浙江监管局办公室关于公司赎回优先股的意见，公司对优先股赎回无异议。 公司计划于2025年12月15日全额赎回优先股。此前，宁波银行披露，公司2018年11月未公开发行1亿股优先股，优先股简称“宁兴优02”。公司计划于2025年11月7日赎回本次优先股，赎回价格为优先股面值加上已宣派的优先股股息 并杰出于当前时间。另外两家上市城市商业银行也表示将于12月接受其优先股。 9月12日晚间，上海银行公告称，公司2017年12月不公开发行2亿股优先股，发行规模为200亿元。公司董事会于2025年7月22日审议通过了《优先股赎回预案》，拟按照优先股招股说明书约定的赎回价格于2025年12月19日全额赎回优先股，并须经国家金融监督管理局上海监管局批准。 8月22日晚间，长沙银行发布公告称，该行将于2019年12月20日不公开发行6000万股优先股，发行规模为60亿元人民币。该行收到国家金融监管总局湖南监管局回复并表示，对本次优先股赎回无异议，计划于2025年12月25日前赎回全部优先股。此前影响赎回决定的因素较多，兴业银行已完成三阶段优先股赎回。股，总发行规模560亿元，是今年银行业优先股的赎回。兴业银行7月2日晚间披露的信息显示，本次赎回涵盖“工业品1”、“工业品2”、“工业品3”，发行规模分别为130亿元、130亿元、300亿元，发行日期分别为2014年12月3日、2015年6月17日、2019年4月3日。兴业银行于2025年6月25日发布《关于优先股全额赎回及注销的公告》，并于2025年6月25日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记注册。2025年7月1日至2025年6月30日。2025年至2025年6月30日，涉及人民币571.71亿元，并赎回全部已发行的三期优先股。影响银行优先股赎回权的因素有哪些？华源证券分析师廖志明表示，优先银行股通常没有到期日，但大多有赎回条款，规定发行五年后银行有权赎回。这种安排使银行能够在资本充足且融资成本下降时，通过赎回高成本优先股并用成本较低的资本工具取代它们来灵活地管理其资本。同时，监管规定明确规定“商业银行不得发行附出售条款的优先股”，这意味着投资者无权将优先股回售给发行银行，强调了优先股作为永久资本的特性。仪器。从监管角度来看，根据《商业银行资本管理方案》，行使赎回权的银行必须确保资本充足水平符合监管要求，并须事先获得监管部门的批准。这一规定可以防止银行盲目赎回导致资本金不足，维护了银行体系的稳定。廖志明进一步分析，截至2025年9月16日，历史发行的35只银行优先股中，仅有中国银行2只优先股、兴业银行3只优先股、齐鲁银行和华夏银行优先股尚未赎回。此外，截至2025年9月16日，只有齐鲁银行的优先股在第一个五年期满时主动赎回。大多数银行未能行使其权利的主要原因可能是：一是系统重要性银行的资本要求较高；硒其次，再融资的时间成本较高。如果按照董事会发行计划与实际发行的时间间隔计算，商业银行发行境内优先股平均需要13个月，发行永续债平均需要3至6个月；三是再融资利率较高，其他一级资本工具持有者主要管理理财、基金、保险等资产。主要产品尤其是理财产品都是持有光环，而优先股和永续债在会计上属于权益类资产，期限长、净值波动大。在资管新规严格控制期限错配的约束下，以及产品价值波动的压力下，现阶段资管产品不愿主动买入永续债和优先股。如果银行积极赎回优先股并发行新股对于债券，这可能会导致发行失败或成本上升。永续债成为补充资本的主力军。回顾银行业的资本重组历程，优先股曾经是市场青睐的“热点肉”。 Paperdata显示，截至目前，境内市场已发行银行优先股35只，募集资金总额8391.5亿元。从历史总发行规模来看，中国银行、中国工商银行、中国农业银行、光大银行和中国建设银行位列前五，分别为1600亿元、1150亿元、800亿元、650亿元和600亿元。上述35只银行优先股的发行日期集中在2014年11月至2020年1月期间，此后没有新增银行优先股。有机构指出，这可能是由于银行永续债推出后2019年，其发行要求较低，发行方式为公开发行，涉及投资者范围更广，交易相对便捷，具有替代银行优先股的效果。值得注意的是，由于发行时市场利率较高，银行发行的优先股股息率通常在5%至6%区间。随着银行高成本大举赎回优先股，永续债成为补充资本的重要工具。比如，兴业银行发布优先股拟赎回公告的前一个月，刚刚发行了300亿元新永续债。首五年票面利率为2.09%，明显低于优先股最低股息票面利率3.70%。 Wind数据显示，10月20日，商业银行今年共发行永续债48只，总规模630.4亿美元。亿元，分别高于去年同期的33和5412亿元。有业内人士指出，优先股赎回对银行的资本管理能力提出了更高的要求。部分上市银行已逼近监管底线，不应盲目跟风赎回。银行要根据自身资本实力做出理性决策：一方面，在收入转换的内生资本补充有限的情况下，继续拓展IPO、配股、定向增发、可转债、永续债、国债等外部渠道，筑牢资本防线；另一方面，转向精细化的资本管理，减少高资本占用业务，聚焦中间业务提高资本回报，走集约化发展道路。 （编辑：蔡青） 中国经济网公布：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。