经济活动推动金融活动M2

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 经济活动驱动金融活动M2-M1“剪刀差距”在新的低点中缩小 2025年7月21日07:11资料来源：上海证券的新闻 ◎记者张·琼斯（Zhang Jones）到6月底，我国广泛货币（M2）和狭窄货币（M1）的年度增长率缩小到3.7％，这是调整M1统计水平的新低点，并发布了积极的信号，例如“实时货币”的增长以及投资和消费消费的升级。分析师预计，在第三季度，经济合并政策的影响，稳定期望，稳定外贸的影响以及M1的低影响将继续出现，以支持M1年度的SA增长率。预计M2和M1之间的“剪刀差距”将继续保持相对较低的水平。电流的增长存款加速。在我国家的数据反映总财务量的变化的数据中，货币供应分为三个级别：货币（M0），M1和M2在流通方便中流通。 “ M2主要由不同类型的存款组成，代表金融体系对实际经济的支持； M1主要由不同类型的当前存款组成，这代表了实际经济的投资活动和消费。” Oriental Jincheng首席宏观分析师Wang Qing说。除了M2和M1本身的增长变化外，亲戚 - 孩子的增长率变化产生的“剪刀差距”是了解Presencethe业务和消费居民消费的意图的重要“气压计”。这是因为与银行帐户上的定期存款相比，M1是一种“活货币”，具有相对方便的付款交易。 “利维的增长率NG资金”加速了，反映了恢复和改善经济活动的迹象，例如投资和消费。 4.6％到6月底，在两者之间的“剪刀差异”为8.3％。 这“剪刀差距”。正如市场参与者所看的那样，这种现象的直接“驱动因素”等因素，诸如当前存款，金融市场回收率的增加以及基本的影响较低。其中，增加种植各种当前沉积物的动力是加速M1增长的重要原因。 Wang Qing说：首先，企业的短期贷款数量在一年中显着增加，Pagmademand和企业需求存款的数量有所增加；其次，大规模释放地方政府债券，用于替代今年上半年的隐藏债务，导致一些城市投资公司用来替代隐藏债务的需求存款增加。基地的低影响也导致了M1年的增长率。在去年同期，在财务“挤压水”的影响下，公司需求存款下降了。 GF证券的高级宏观分析师中心今天在上半年，根据“中等放松”的金融政策的基调，社会融资逐年增加，M1年的增长率也有所提高，并且大量流动性大大提高了。 CITIC Securities的首席经济学家对公司的投资意图进行了修复，他说，M2和M1之间的“剪刀差距”的粘附意味着政策传输效率有所提高，公司流动性的需求得到了提高，投资目标逐渐维修，经济活力得到了改善。 “它不仅反映了资本激活水平的提高和货币循环的加速速度，而且还表明，宏观经济政策的影响，例如稳定增长，稳定期望以及在早期阶段稳定外贸的影响。” CICC研究部副总经理兼银行分析师Lin Yingqi表示，此后改善边际出口情况并加强RMB汇率，业务出口和改善D增加交换的意愿，从而增加公司需求存款；将财务管理资金的居民搬回当前的存款可能表明灵活性和愿意随后的消费或短期投资增加，并且居民的风险偏好在弹跳。但是，确定过去10年中M1的平均增长率，当前的M1增长率在较低水平。 “居民消费和公司投资的总体势头是相对较弱的国家。” Wang Qing指出，尤其是当前的房地产市场仍在调整过程中，影响了固定的居民存款到当前房地产公司存款的转移。这是M1增长率相对较大的重要原因，并且M2和M1之间存在一定的“剪刀差”。Huaan证券认为，尽管从货币流通的角度来看，资本的激活相对显着，但公司的余额仍然存在隐藏的担忧。例如，高于指定规模的工业企业最近发现，扩大资产负债表和股权增长较低的势头较弱，这反映了某些企业依赖债务驱动而不是收入支持来扩展其表格。预计“剪刀差距”将保持较低水平，并预计第三季度。林·英奇（Lin Yingqi）预计，经济稳定政策的影响，稳定期望，稳定对外贸易以及低基础M1效应将继续出现，以支持M1年度的增长率。 M2和M1的“剪刀间隙”保持相对较低的水平。 M1增长率一方面取决于贸易环境的变化，另一方面，它也影响风险预先发生的变化居民的NCE依赖于资本市场的绩效，居民收入的期望，房地产政策的影响等。关于下半年的宏观经济基础知识，王清法官认为，金融管理部将继续指导银行增加对现实经济的信贷供应并加强反周期性调整；财政部将增加努力，以促进消费，以优化新的政策工具，例如新旧工具。预计，下半年的投资活动和企业和居民的消费将继续改善，M1增长率仍然具有增长空间，并且预计M2和M1之间的“剪刀差距”将继续缩小。 （负责编辑：Sun Dan）